野村投信投資長俞鼎基表示，川普的關稅立場雖已明朗，但經濟與通膨的實質影響仍有待觀察。經過第二季各國密集協商後，市場普遍預期最終關稅稅率將低於川普4月初宣布的13%。但整體而言，投資人更關注美國經濟是否步入衰退，這將是股市最核心的變數。
根據美國第一季財報，企業獲利年增7.6%，明顯優於過去四季平均的4%。此外，57%公司重申原先指引，25%上調預期，僅17%下調。若最終關稅落在13%，預估標普500指數2025年每股盈餘仍有7%成長空間。在弱勢美元與潛在政策利多下，野村認為第三季美股仍具投資吸引力。
債市方面，市場關注焦點在於聯準會的降息時點，以及美國發債規模所帶來的供需壓力。目前市場預測9月可能啟動降息，利率處於相對高檔，進場債券正逢其時。其中，非投資等級債因評價合理、殖利率具吸引力，被列為優先配置標的。
野村投信海外投資部主管呂丹嵐指出，川普政策雖仍具不確定性，但如對等關稅等負面訊息已大致反映在市場中。美中貿易談判受限於稀土等因素，加上對等關稅法源遭法院挑戰，使川普短期內推動極端政策的空間減少，市場風險略為降低。
不過，美股評價已偏高，短期仍易受消息面干擾。野村投信認為，投資策略應採分散化佈局，因應去全球化造成的景氣脫鉤趨勢，建議關注具主題性機會，包括AI應用、企業雲端轉型、電力資本支出擴增、國防產業鏈整合與自駕系統等長線題材。
野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，美國最大挑戰是其公共債務負擔。穆迪預估至2035年，美國政府利息支出將達2.2兆美元，占財政收入30%，遠高於2025年的1兆美元，可能對財政永續構成壓力，進一步拖累美元。
自4月以來，美元進入結構性走弱階段。除基本面惡化與外資拋售外，若川普提前任命極鴿派聯準會主席人選，將強化市場對降息的預期，導致美元進一步貶值。對新興市場而言，弱勢美元是資金回流與債市利多的關鍵動能。
謝芝朕指出，新興債與亞洲債具有評價優勢與收益潛力，資金有望逐步回流。建議配置加碼非投資等級信用債，特別是亞洲、新興市場與歐洲區域，在不確定環境中提高投資組合的收益彈性與抗震能力。