FXTM富拓特約分析師陳文操指出，儘管短期震盪，黃金仍具兩項潛在助力：一為美國預算赤字問題，二為全球央行的「去美元」趨勢。
依過往經驗，戰爭與地緣風險通常會推升黃金的避險需求。尤其從海灣戰爭以來的六次重大軍事衝突觀察，黃金雖未必長線走強，但往往在事件爆發初期短線上漲明顯。然而此次以色列與伊朗衝突中，美國出手打擊伊朗後迅速收手、未演變為長期戰事，令市場避險情緒快速消退。
此外，部分投資機構認為黃金的風險溢價仍可能於事件發生後數個交易日才見頂，模型推估平均漲幅為5.5%至6.3%，目前尚未達高點。中東局勢後續發展仍存不確定性，市場尚未進入「真正恐慌」階段，金價可能仍在蓄勢階段。
黃金不僅具避險角色，也具有金融資產屬性。理論上，若聯準會（Fed）釋出降息訊號，應有利於黃金走高，因其無息特性在低利環境下相對有吸引力。
不過，上周Fed理事沃勒表示，關稅對通膨影響有限，預期最快7月將降息，這一鴿派發言卻未對金價產生推升作用，主要市場尚未全面認同沃勒立場，FedWatch工具顯示，市場仍有高達85%機率預期7月維持利率不變，顯示整體市場對降息步調仍趨謹慎。同時，本周將有多位Fed官員密集發言，市場將聚焦是否釋放更多政策轉向訊號。
美國總統川普持續對Fed施壓，也讓市場關注聯準會政策獨立性能否維持，進一步影響金市情緒。
儘管短線動能不足，但市場仍留意兩大潛在支撐。首先，美國預算赤字問題。美國銀行指出，真正能夠推升金價的因素，不是地緣衝突本身，而是龐大的財政支出與赤字風險。尤其川普推動的「大而美」法案正引發財政赤字擴大疑慮，若國會無法有效控制開支，市場勢必轉向黃金等資產尋求避險。
目前市場投資人平均僅將3.5%的資產配置在黃金，仍遠低於歷史高點，顯示黃金仍具上行空間。美銀預估2026年前金價可望挑戰4000美元關卡，較目前價格上看20%漲幅。
另外一個長線支撐力道來自全球央行購金熱潮。根據美國銀行統計，自今年3月底起，全球央行已拋售美債約480億美元，轉而持續增持黃金，顯示對美元信用與美債價值的信心出現動搖。目前全球央行持有的黃金占比已達18%，遠高於10年前的13%。
世界黃金協會近期調查顯示，多數央行預計未來一年將擴大黃金儲備、降低美元部位。在美元信用削弱、地緣與貿易風險升高背景下，黃金的角色正重新受到重視，成為新興市場央行配置的優先選擇。
金價自4月刷新歷史新高以來，多次挑戰高點未果，目前處於多項支撐與壓力位交錯的震盪區間，動能指標在強勢區橫盤，暗示多空力道仍在拉鋸。市場靜待新一波催化事件，若降息預期升溫或地緣局勢惡化，黃金或將再次迎來突破契機。