台經院今公布5月份三大營業氣候測驗點齊跌，2025年5月服務業營業氣候測驗點為85.32點，較4月修正後的85.67點，減少0.35點，呈現連續五個月下跌態勢；營建業2025年5月營業氣候測驗點為90.41點，較4月的90.51點，下跌0.1點，呈現連續第五個月下滑的態勢；2025年5月製造業營業氣候測驗點為85.83點，較4月修正後的90.57點，減少4.74點，呈現連續四個月的下跌態勢。不過台經院觀察，服務業與營建業雖然則連五月走弱，但當月跌幅已有明顯收斂。
台經院表示，近期以色列與伊朗正式開戰，且美國軍事介入以伊衝突，情勢升溫恐引發新一波供應鏈衝擊，並進一步推升油價上漲風險。同時，儘管美國政府已採取行動緩解關稅緊張情勢，以穩定整體經濟與金融環境，但其貿易政策走向尚未明朗，不確定性仍高。
國內方面，台經院表示，雖AI、高效能運算及雲端等產業需求穩健，但晶圓代工與封測業因先前下游客戶提前拉貨，導致基期墊高，5月營收略為回落。此外5月新台幣大幅升值，使出口導向產業營收波動更加明顯。同時，部分傳統產品需求持續疲弱，並受海外同業低價競爭壓力影響，使製造業者對當月景氣看法較上月調查相比更趨保守。
台經院分析服務業，受惠於美國科技股利多與美中談判進展帶動，外資大舉買超，5月台股量價齊揚，推升券商手續費與自營獲利，證券業普遍看好當月景氣，但壽險業受新台幣大幅升值推高避險成本，股債獲利有限，多家陷入虧損，故研判保險業當月景氣續呈衰退。
營建業方面，台經院表示，5月營造業景氣維持持平，雖科技廠辦與部分大型公共工程如國道、水利建設進度超前，但電力與軌道工程落後，加上前月有多項廠務與住宅工程完工認列，基期較高，使當月表現未見明顯成長。
展望未來，台經院指出，風力、水力及液化天然氣等工程推進可支撐營運，但因關稅不確定性，部分高科技廠房擴建計畫趨於觀望，整體景氣仍以持平看待；受新屋交屋潮支撐，5月六都建物移轉件數較上月微幅成長，但未來半年受限於央行管控政策持續、房市供給增加、關稅與地緣風險不確定性高，預期房市將呈現交易量縮、價格鬆動，住宅與商用不動產前景皆欠佳。
此外，台經院表示，以伊衝突升溫引發對能源、航運與經濟穩定的憂慮，且各國與美國貿易談判進展不明，全球經濟不確定性仍大，製造業對未來半年景氣多持觀望態度。
另外，台經院看淡23個行業未來半年的景氣，5月轉壞且未來半年較5月看壞的產業，包括紡織業、紡紗業、織布、成衣及服飾、皮革毛皮製品、紙業、化學工業、石化原料、塑橡膠原料、人造纖維製造業、化學製品、鋼鐵基本工業、金屬製品、螺絲及螺帽、汽車零件、自行車製造業、自行車零件製造業、批發業、保險業。5月持平，未來半年較5月看壞的產業，則包括金屬模具、金屬工具機業、營建業、建築投資。