至於新台幣與日圓匯價，根據台銀牌告現鈔價顯示，在4月22日一度飆到「0.2357」創3年新高，主要是美元指數受到川普關稅戰以來持續走弱，導致亞幣走強，尤其又以當時美日即將舉行財長會議，市場判斷匯率可能是討論選項之一，可能引發如同「廣場協議」的效果，加上日圓本身避險貨幣性質，導致日圓在一眾亞幣表現更為強勁，但隨著事情塵埃落定，也沒有出現相關討論，日圓兌美元匯率回落，新台幣與日圓匯價也在近期回落至0.23以下。
瑞銀CIO指出，自美國4月2日啟動全面且對等的進口關稅措施以來，市場對經濟衰退的憂慮升溫，美元連帶走弱，推動日圓兌美元由150強勢升值至140，短短數周即達成先前預估的12個月目標價。近期匯率於142至143區間整理，顯示短線升值壓力已大致反映。
瑞銀CIO認為，此波日圓走強除了受美聯儲降息預期升溫所驅動，也與川普政策反覆導致市場信心下滑有關。而對「海湖莊園協議」的揣測，更讓投資人聯想起1985年促成日圓暴漲的「廣場協議」，進一步強化了避險需求。
然而，瑞銀CIO分析，隨著美國與多個貿易夥伴陸續協商新協定，以及中美緊張局勢有緩和跡象，市場對美國經濟的悲觀看法可能修正，日圓作為避險資產的需求恐將回落，短線匯價有望回貶至1美元兌144至146日圓。
展望後市，瑞銀CIO將日圓兌美元的目標價調整為2025年6月144、9月142、12月140，至2026年3月升至138，顯示中長期日圓仍具升值潛力。該機構建議，投資人可在日圓短線回貶階段減碼美元部位，布局中期升值機會。
瑞銀CIO強調，在川普政府政策高度不確定性與美國經濟放緩背景下，市場對美元的信心恐持續受壓，聯準會潛在降息循環也將進一步壓抑美元表現。短期內，美元兌日圓上方阻力位落在147，下方則以140為主要支撐。
不過，若「海湖莊園協議」的市場預期再度升溫，恐引發新一輪資金湧入日圓、導致美元兌日圓進一步走弱。瑞銀CIO認為，日本對「廣場協議」後經濟後果記憶猶新，實際簽署「海湖版本」的可能性並不高，但此類揣測仍可能在市場中短期內擾動匯價走勢。