星展銀行（台灣）昨舉行2025年第1季台灣經濟展望，由星展集團資深經濟學家馬鐵英分享經濟前景看法。
馬鐵英指出，「川普2.0」階段，中美貿易戰與科技戰可能會再度升級，「川普交易」不會那麼快退燒，貿易緊張局勢也可能對台灣造成直接影響，尤其金屬、機械和運輸設備這些國内生產比例較高產業，更易受到美國加徵關稅影響，但對台灣GDP的總體影響最終可能不會很大，儘管中國生產比例已從2017年的48%降至2023年的38%，但中國依然是台商重要的海外生產基地，尤其資訊通訊、電機產品、光學儀器與電子零組件等領域。其中，資通和電機產品對美國市場的轉售比例較高，因此將容易受到美國對中國調高關稅的影響。
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星展銀行預估台灣今年將成長3.0%，低於2024年的4.4%，但仍符合長期趨勢。在經歷去年強勁成長後，電子產品出口成長率可能會有所放緩。同時，去年房地產和股市大幅上漲帶來的財富效應，有可能逐步消退，也將影響民間消費成長率，預計出口仍將維持擴張態勢。根據歷史經驗，全球半導體產業通常會維持30個月左右擴張期，目前的擴張期自2023年9月開始，可能持續至2025年底。
針對台灣今年消費者物價指數（CPI）通膨率，星展銀行預估1.9%，仍處於1.5-2.0%區間的上半段。馬鐵英表示，經歷去年颱風、電價調漲與房租上漲後，食品與住房價格的通膨率預計將會放緩。若全球原油價格維持在每桶70至80美元，交通運輸費用的通膨率也可能保持在低位。
馬鐵英表示，全球經濟呈現成長穩定、通膨降溫、利率下降的正常化發展，預估估台灣2025年經濟成長率為3%，低於2024年的4.4%。至於房地產市場的走勢仍符合軟著陸情形。馬鐵英分析，由於信用管制和反投機措施的收緊，房地產投資與投機需求正在降溫，首次購屋族群與房屋升級族群的需求預計將保持彈性。
從產業角度來看，2025年台灣經濟仍面臨五大機遇，星展銀指出，首先，AI發展將繼續推動台灣電子供應鏈的成長，在當前雲端AI浪潮中，台灣廠商主導全球AI伺服器以及先進晶圓的代工生產，且AI伺服器供應鏈的本地化趨勢增強，國內生產比例顯著上升。未來，隨著AI從雲端轉移到邊緣，預計將帶動消費性電子產品的更新換代需求，繼續利好台灣ODM製造商以及半導體廠商。